Comptant

Les cours de r�f�rence

Un cours de r�f�rence est cens� �tre le reflet des cours auxquels s'�changent les monnaies pendant une courte p�riode. Ce cours est officiellement constat� par une autorit�.

Certaines entreprises trouvent un avantage � traiter leurs op�rations de change � au cours de r�f�rence �, en effet :

• comme le cours est largement diffus� dans la presse, il n'y a aucune contestation possible,
• cela permet de traiter de mani�re �gale tout type de montant.

Actuellement les cours de r�f�rence sont cot�s au certain, c'est � dire que l'on exprime une unit� d'Euro dans chacune des devises �trang�res.

Exemple :

• USD 1,2855 (1 EUR = 1,2855 USD).

Si besoin, des cours �cart�s sont calcul�s afin de d�terminer un cours acheteur et un cours vendeur.

Ces cours � acheteur � et � vendeur � seront appliqu�es aux op�rations client�les.

En France (jusqu'� la mise en place de l'Euro le 4/1/99) les cours du jour �taient cot�s � l'incertain pour une vingtaine de devises. On exprimait donc chaque unit� de devise �trang�re en contre-valeur Franc.

Exemple :

• USD 5,9610 (1 USD = 5,9610 FRF).
• XEU 6,5975 (1 XEU = 6,5975 FRF).
• DEM 3,3536 (1 DEM = 3,3536 FRF).
• Etc.

Le principe de la cotation officielle ne se pratique pas sur toutes les places. Ainsi, il n'y a pas de cours du jour � New-York ou � Zurich par exemple.

La Banque de France

Avant la mise en place de l'Euro, c'est la Banque de France qui assurait elle-m�me la cotation des cours de r�f�rence (contre FRF). Cette cotation s'appelait � fixing � et se d�roulait � la Bourse de Paris.

FOCUSLe fixing � la Bourse de Paris

Pendant de nombreuses ann�es, une s�ance particuli�re se d�roulait dans les sous-sols de la Bourse de Paris (Palais Brongniart) : il s'agissait du fixing des devises (contre franc). Cette s�ance rassemblait les repr�sentants des principales banques de la place de Paris. Ces derniers devaient pr�senter leur carte d'entr�e pour acc�der � ce lieu (voir la mienne ci-contre). Les devises �taient cot�es l'une apr�s l'autre et chaque �tablissement pouvait intervenir pour vendre ou acheter en fonction de sa position. Tout ceci bien entendu sous l'oeil vigilant de la Banque de France qui ne manquait pas d'intervenir en cas d'attaque contre le Franc. C'�tait l'�poque o� les cambistes aimaient � se retrouver autour d'une coupe (ou deux) de champagne ou d'un bon repas chez Galopin ou au Vaudeville (restaurants qui existent toujours place de la Bourse).

De nos jours, la Banque de France se contente d'assurer la diffusion des cours de r�f�rence quotidiens publi�s par la banque Centrale Europ�enne, elle publie �galement (liste non exhaustive) :

• Des cours fin de mois de l'Euro � partir des cours de r�f�rence des 28 devises cot�es par la B.C.E.
• Des cours moyens mensuels de l'Euro contre les 28 devises cot�es en r�f�rence par la B.C.E.
• Des cours fin de mois estim�s sur les autres devises du monde (+ de 100 devises)

A noter que ces cours sont disponibles sur une p�riode glissante de 3 ans.

La Banque Centrale Europ�enne

La Banque Centrale Europ�enne publie depuis d�but janvier 1999 les cours de change de l'Euro contre un certain nombre de devises.

A l'origine, 17 devises �taient concern�es : Le dollar am�ricain (USD), le dollar canadien (CAD), le dollar australien (AUD), la livre sterling (GBP), le yen japonais (JPY), le franc suisse (CHF), la couronne danoise (DKK), la couronne su�doise (SEK), la couronne norv�gienne (NOK), le dollar n�o-z�landais (NZD), la livre chypriote (CYP), la couronne tch�que (CZK), la couronne estonienne (EEK), le forint hongrois (HUF), le zloty polonais (PLN), le tolar slov�ne (SIT) et enfin la drachme grecque (GRD).

En octobre 2000, 12 devises ont �t� ajout�es : le lev bulgare (BGN), le dollar de Hong-Kong (HKD), la couronne islandaise (ISK), le won cor�en (KRW), le litas lituanien (LTL), le lats letton (LVL), la livre maltaise (MTL), le leu roumain (ROL), le dollar de Singapour (SGD), la couronne slovaque (SKK), la livre turque (TRY) et enfin le rand sud-africain (ZAR).

Le 1er janvier 2001, la drachme grecque a quitt� cette liste pour rejoindre celle des monnaies � taux de conversion irr�vocable contre Euro.

Chaque cours est bas� sur une concertation entre banques centrales intra et extra S.E.B.C. (Syst�me Europ�en de Banques Centrales) en principe � 14h00 et doit refl�ter les conditions du march� � ce moment. Le cours est un cours moyen entre le cours acheteur et le cours vendeur.

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