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Analyse fondamentale

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La prévision est un art difficile, surtout lorsqu'elle concerne l'avenir.

Le besoin

Tout intervenant sur le marché des changes et sur tout autre marché d'ailleurs a été, un jour ou l'autre, confronté au dilemme suivant :

Le cours de cette devise a t'il encore un potentiel à la hausse ou un mouvement baissier est-il probable ?

Les marchés ont évolué : variations des cours plus importantes, plus brutales et plus fréquentes, accroissement des facteurs intervenant dans la fixation des cours, augmentation des volumes et des montants traités.

Les anticipations sont donc devenues de plus en plus importantes et ont débouché sur la mise au point d'outils de prévision.

Comme on a pu le voir dans le comportement des marchés, les cours à un instant donné peuvent intégrer ou non toutes les informations économiques ainsi que l'historique des cours (notion d'efficience ou d'inefficience).

Différentes techniques ont donc été élaborées selon les hypothèses de comportement des marchés :

  • L'analyse fondamentale ou économétrique qui s'appuie sur une relation entre les variations économiques et les cours de change.
    Elle offre une bonne vision des cours de change à long terme.
  • L'analyse technique ou graphique qui se base uniquement sur l'évolution des prix et suppose qu'il est possible de faire ressortir dans les séries de cours passés des configurations susceptibles de se reproduire.
    Cette technique offre une bonne vision des cours de change à court terme.

Notons que le jeux est rendu d'autant plus difficile que des facteurs « humains » sont également à prendre en compte :

  • Le facteur psychologique. Les opérateurs sont également sensibles à des facteurs beaucoup moins économiques. Il suffit de se rappeler de la chute du Dollar pendant l'affaire Lewinski.
  • Le mimétisme. Soit parce qu'un intervenant connu (et reconnu) traite sur le marché et entraîne dans son sillage d'autres opérateurs soit parce que le traitement uniforme des informations indique une tendance identique pour un certain nombre d'opérateurs (exemple : les charts ou  analyse graphique).

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