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Risque de taux

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Il n'y a pas que le change dans la vie (du trésorier)

Prise en compte du risque

Même si le variations de taux d'intérêt sont beaucoup moins violentes que les variations de cours de change, il ne faut pas ignorer le risque de taux.

Par ailleurs, les mouvements sur les taux d'intérêt sont tout aussi difficiles à prévoir que les mouvements sur les cours de change.

En outre, la gestion du risque de taux peut être beaucoup plus complexe à mettre en oeuvre.

Par exemple si une banque ou une entreprise structurellement prêteuse à court terme entrevoie une baisse des taux, elle serait tentée de transformer ses emplois vers le long terme. Mais le peut-elle ?

Dispose-t'elle des limites suffisantes pour prêter sur du long terme ? Cela ne va-t'il pas dégrader le bilan ou certains ratios ? Les taux longs sont-ils attractifs ?

Exposition

Hausse des taux

Une hausse des taux entraîne :

  • une perte ou un manque à gagner :
    • pour l'emprunteur à taux variable.
    • pour une entreprise prévoyant un emprunt dans l'avenir.
    • pour le prêteur à taux fixe.

Baisse des taux

Une baisse des taux entraîne :

  • une perte ou un manque à gagner :
    • pour l'emprunteur à taux fixe.
    • pour une entreprise prévoyant un prêt dans l'avenir.
    • pour le prêteur à taux variable.

Et les banques ?

Les banques qui sont contreparties des opérations initiées par les entreprises ou par d'autres banques sont particulièrement exposées puisqu'elle sont à la fois prêteuses et emprunteuses sur différentes périodes et différentes devises.

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