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LeTemps.ch - La chronique des changes :

Le franc r?siste aux pressions sur le secret bancaire.

Vendredi pass?, deux ?v?nements ont pouss? le march? ? un changement spectaculaire. Tout d?abord, il devient ?vident que les Etats-Unis vont nationaliser la plupart des grandes banques am?ricaines. Certains responsables du gouvernement US se r?signent ? tout commentaire dans ce sens, mais les autorit?s am?ricaines doivent sauver le secteur bancaire dans l?espoir d?une plus grande stabilit? dans le syst?me financier mondial. Deuxi?mement, il semble que l?Union europ?enne soit ? r?unifi?e ?. Les derni?res d?clarations de ce week end montrent des discours coordonn?s des diff?rents repr?sentants des pays de l?UE qui semblent enfin prendre conscience des avantages d?une unit? europ?enne. Ces nouvelles ont ?t? consid?r?es comme n?gatives pour le billet vert et positives pour la monnaie unique. Apr?s avoir titill? 1,2500 contre le dollar, zone tr?s importante qui correspond au plus bas de novembre-d?cembre 2008, l?euro a rebondit vers 1,3000.

N?anmoins, la situation actuelle reste identique : elle est catastrophique dans le monde entier. Un organisme japonais de cr?dit ? destination des petites entreprises SFCG a fait faillite hier, ce qui porte ? 10 le nombre de faillites d?entreprises japonaises cot?es en bourse depuis le d?but de l?ann?e 2009, 33 entreprises avaient connu le m?me sort en 2008. Dans la zone euro, la contraction de l?activit? s?est encore aggrav?e en f?vrier, dans l?industrie manufacturi?re comme dans les services. Tous les indicateurs ?voluent dans le sens d?une d?t?rioration de l??conomie et sugg?rent que la contraction pourrait ?tre bien plus forte qu?attendue. Le pr?sident de la BCE, Jean-Claude Trichet, a d?clar? que la r?cession exerce une pression plus grande sur le syst?me financier. Nous penchons pour un nouvel assouplissement de la politique mon?taire europ?enne d?s mars 2009. Les pr?visions du chef ?conomiste de la Deutsche bank sont ?galement alarmistes : il pr?voit une contraction de 5% de l??conomie allemande. Aux Etats-Unis, selon les commentaires de M. Volcker, conseiller ?conomique du pr?sident Barack Obama, la crise actuelle pourrait ?tre bien pire que celle qu?a connu le monde lors de Grande D?pression,

Le risque accru d?une crise ?conomique plus longue et plus dure que pr?vu pousse le march? ? se r?fugier dans les placements jusqu?ici consid?r?s comme des valeurs refuges, comme l?or qui a atteint $1'000 l?once vendredi dernier. Le franc suisse, malgr? les pressions sur le secret bancaire, devrait ?galement ?tre soutenu. Le dollar, b?n?ficiant des mesures de soutien du plan de relance ?conomique du gouvernement Obama, devrait ?galement s?appr?cier. Les monnaies europ?ennes et le yen japonais devraient ?tre sous pression. Nous nous attendons ? une volatilit? importante sur la parit? USD/JPY qui, apr?s avoir touch? 87,11 au plus bas le 21 janvier 2009, devrait entamer une hausse jusqu?au minimum 100 prochainement.






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