Extraits de la d?claration du vice-pr?sident de la r?serve f?d?rale am?rcaine, Kohn, sur le programme TARP

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Ci-dessous, quelques extraits de la d?claration du vice-pr?sident de la r?serve f?d?rale am?rcaine, Kohn, sur le programme TARP (Troubled Asset Relief Program), en fran?ais le programme de sauvetage des actifs ? risque..:

la d?claration compl?te en anglais ici.

Pr?sident Frank, membres de Bacchus, et d'autres membres de la commission, je suis heureux de cette occasion pour examiner quelques-unes des activit?s de la Tr?sorerie du Troubled Asset Relief Program ou TARP, et de discuter de la fa?on dont des fonds suppl?mentaires pourraient ?tre utilis?s pour renforcer notre place financi?re et promouvoir le redressement ?conomique.

Le bon fonctionnement et la stabilit? du syst?me financier sont essentiels pour une croissance ?conomique saine. Malheureusement, comme vous le savez, apr?s l'effondrement du march? du cr?dit, qui englobe aussi bien les pr?ts hypoth?caires et les autres grandes institutions du cr?dit, les syst?mes financiers des ?tats-Unis et d'un certain nombre d'autres pays industrialis?s ont ?t? mis ? rude ?preuve. Les banques et les autres grandes institutions financi?res ont vu leur capital s?affaiblir et la balance de leurs bilans bloqu?e cause des performances faibles et des capitaux difficiles ? ?valuer. Les march?s de titrisation ont largement diminu?, et les spreads de cr?dit se sont ?largis de fa?on spectaculaire. De m?me que la contraction du secteur du logement et la d?t?rioration des conditions de cr?dit ont pes? lourd sur la croissance ?conomique tout au long de 2008.

La crise financi?re s?est intensifi?e consid?rablement en Septembre et se manifeste dans de nombreux pays qui ne l??taient pas encore, ce qui a conduit ? de graves pr?occupations quant ? la stabilit? du syst?me financier mondial lui-m?me. Le choc de confiance et de la disponibilit? du cr?dit qui a suivi l'intensification de la crise de l'automne dernier ont contribu? ? un nouvel affaiblissement de l'activit? ?conomique mondiale. Cependant, bien que l'impact ?conomique de l'aggravation de la crise a ?t? s?v?re, un effondrement financier international - ce qui semblait ?tre une possibilit? r?elle au d?but du mois d?Octobre ? conduirait incontestablement ? des r?sultats ?conomiques beaucoup plus graves encore que ceux que nous connaissons actuellement. La premi?re et la plus urgente priorit? est donc d'?viter un tel effondrement. L'existence du TARP permet au Tr?sor de r?agir rapidement en annon?ant, le 14 Octobre, un plan visant ? injecter $250 milliards dans les capitaux des institutions financi?res am?ricaines. Bien que le programme d'achat de capitaux a ?t? mise en place depuis moins de trois mois, de nombreuses banques, grandes et petites, ont demand? et re?u des capitaux de ce programme. Les actions du Tr?sor ont ?t? compl?t?es par les mesures compl?mentaires des garanties bancaires par le Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et la responsabilit? de la R?serve f?d?rale d?accro?tre la liquidit? et de soutenir le fonctionnement des principaux march?s de cr?dit. Ensemble, ces actions ont contribu? ? renforcer la confiance dans nos institutions de cr?dit, ce qui leur permet d'acc?der ? des fonds et des pr?ts. Comme pr?vu par la loi habilitante, les TARP ont aussi ?t? utilis?s de mani?re cibl?e pour pr?venir les ?checs de d?sordre syst?mique critique des institutions financi?res - des ?checs qui auraient pu avoir des cons?quences tr?s n?fastes pour le syst?me dans son ensemble.

Comme vous le savez, le co?t final du programme TARP pour le contribuable est susceptible d'?tre beaucoup moins que le montant total allou?, parce que les fonds ne sont pas simplement d?pens?s, mais sont utilis?s pour acqu?rir des actifs financiers, tels que des actions privil?gi?es dans les banques. M?me ainsi, le public est bien entendu pr?occup? par le co?t de ce programme, surtout que la plupart des autres industries de d?tresse ne re?oivent pas d'aide comparable. L'histoire le montre clairement, et l'exp?rience r?cente confirme que - en raison de la d?pendance des ?conomies modernes sur les flux de cr?dit - une grave instabilit? financi?re impose des co?ts disproportionn?s sur l'?conomie en g?n?ral. La justification de l'investissement public dans le secteur financier n'as, par cons?quent, pas aucun ?gard pour les gestionnaires, les travailleurs, ou des investisseurs dans ce secteur sur les autres, mais plut?t la n?cessit? d'emp?cher une nouvelle d?t?rioration de la situation financi?re, qui d?truisent des emplois et des revenus dans toutes les industries et r?gions. Cela dit, le public est en droit d'exiger que les responsables politiques prennent ? court terme, des mesures concr?tes pour veiller ? ce que nous ne sommes pas face ? une crise similaire ? l'avenir. La R?serve f?d?rale est pr?te ? travailler en ?troite collaboration avec le Congr?s pour parvenir ? l'efficacit? et la r?forme de la r?glementation.




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