La réunion de la BCE sera une des plus intéressantes depuis longtemps.

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Aujourd’hui à 13h45 CET, la session du conseil de la Banque Centrale Européenne sera une des plus intéressante depuis quelques temps. Tandis que nous nous attendons à ce que la BCE laisse son taux directeur inchangé à 4,25%, les risques d’une baisse surprise sont malgré tout présents. Cependant, ce que la Banque Centrale Européenne pourrait faire est de réduire le différentiel entre le taux de leur dépôt et le taux marginal débiteur, avec les banques qui sont actuellement peu disposées à prendre le risque de contrepartie. La BCE a effectivement assumé le rôle du preneur de risque ces derniers temps et a chargé un spread de 200 points de base (c’est en effet la différence entre le taux débiteur (marginal lending rate) et le taux des dépôts (deposit rates). Une réduction de ce différentiel soulagerait une partie de l’effort financier des banques et aiderait à assurer le bon fonctionnement des marchés monétaires.

En ce qui concerne les implications sur le FX, une telle annonce devrait fournir un certain soutien pour l’EUR/USD étant donné qu'il serait modérément salutaire pour le secteur bancaire européen. Naturellement dans le contexte actuel de forte volatilité, il est cependant très difficile de prédire la réaction du marché à court terme si la BCE réduit le différentiel entre leurs taux dépôts et leurs taux débiteurs, ce qui devrait avoir un impact sur le moyen/long terme (ceci à cause du différentiel de taux d’intérêt). L'absence d'action par la BCE pourrait fournir un certain soutien aux finances européennes. La conférence de presse 45 minutes après l’annonce devrait engendrer une forte volatilité.






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