EUR/USD – Une décorrélation providentielle

[FXCM]

Le broker forex FXCM vous propose ci dessous une analyse sur les devises produites par son département recherche.

Le Dollar américain a fini la semaine en forte baisse contre l’Euro et ses autres homologues, affecté par des données économiques mitigées et une tendance à la vente du dollar par les opérateurs. Les ventes de logements aux USA sont ressorties en baisse de 30% en mai après avoir chuté de 14.2% en avril. Ajoutons à cela un ISM faible et des demandes d’allocations au chômage en hausse, et l’on obtient des indices sur leurs plus bas annuels.

Le Dollar en tant que valeur refuge ne s’est pas apprécié suite à la détérioration du sentiment des opérateurs. En effet, il semblerait que les investisseurs aient puni le billet vert à cause de données économiques décevantes. Cette décorrélation est peut être un signal. Même si l’évolution d’un actif sur une semaine n’est pas une tendance, il se pourrait que le billet vert continue de baisser tout comme les indices boursiers.

L’attention se portera donc sur les séances à venir même si cette semaine sera raccourcie à cause d’un jour férié outre atlantique et dépourvue de statistiques économiques américaines significatives. Seule exception, l’ISM des services mardi, qui devrait faire état d’un ralentissement marginal du secteur. En d’autres termes, un chiffre inférieur aux attentes pourrait fortement impacter le dollar.

Le Dollar américain se trouve donc dans une sorte d’impasse. D’une part, la récente baisse des marchés actions aurait du promouvoir le billet vert comme refuge ce qui n’a pas été le cas. D’autre part, les marchés semblent disposés à vendre le dollar à chaque signe de ralentissement de l’économie du pays. La volatilité devrait tout de même être élevée cette semaine suite aux mouvements récents sur la plupart des majeures. Il faudra constater si oui ou non le Dollar réaffirme son statut de refuge auquel cas une baisse des indices pourrait lui faire regagner du terrain contre l’euro.

L’appétit du risque et l’incertitude concernant le secteur financier sont les clés de la tendance de l’euro mais la volatilité à court terme pourrait être exacerbée par les statistiques à venir. Le PIB de la zone Euro et l’indice des prix à la consommation ne devraient pas avoir de fort impact d’autant que ce sont des données révisées. Par contre, une évaluation de la santé de la région pourra être faite grâce au sentiment des investisseurs de la zone Euro, les ventes au détail, l’indice PMI et la production industrielle allemande.

Graphique journalier



Comme je l’écrivais la semaine passée, il fallait que les acheteurs opèrent une réaction violente afin de contrecarrer les velléités baissières. 450 pips plus haut, il semblerait que ces derniers aient eu raison de la pression exercée par la tendance de moyen terme baissière jusqu’ici.

Deux éléments sont à noter suite à ce mouvement : d’une part, les cours ont clôturé au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 50 séances pour la première fois depuis six mois. En cas de croisement entre cette dernière et de la moyenne mobile exponentielle à 20 périodes alors un retournement de tendance aurait lieu. D’autre part, une figure de retournement en Epaule Tête Epaule (communément appelée ETE) avec un objectif théorique à 1.3 USD, a pris forme.

En conclusion, il semblerait que le marché se soit décidé pour une marche à suivre…à la hausse. Il faudra maintenant que les 1.256/1.26 USD soient dépassés en cours de clôture afin que les 1.28 USD puis les 1.3 USD soient ralliés. A la baisse, les 1.245 puis les 1.24 USD sont en soutien. Seul un retour sous ce dernier seuil serait de mauvais augure pour la suite.




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Nicolas Chéron
Analyste FXCM - Département Recherche
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